債券的價格是預期未來產生的現金流量的現值，即未來各期利息的年金現值與到期面值的復利現值之和，而這一折現率是當前的市場利率。而票面利率只能用于計算票面利息。
當市場利率等于票面利率時，債券平價發行，價格等于面值。
市場利率是投資者的平均機會成本率，也是投資者對各投資項目進行投資，平均能取得的收益率。當債券的票面利率恰好等于市場利率時，投資者投資該債券與投資市場上其他項目平均能取得的收益相同，自然只愿意按照面值來購買該債券，于是債券平價發行。
當票息率低于市場利率時，投資者不愿意購買，于是債券折價發行，那么，折價即為債權人少得利息的補償，也可以認為折價是債券發行方對債權人預付的一筆利息。當票息率高于市場利率時，投資者很樂于購買，于是債券溢價發行，那么，溢價即為債券發行方因多付利息而獲得的補償，也可以認為溢價是債券發行方向投資者預收的一筆款項。
怎樣計算即期收益率?公式是什么?
(年)到期收益率YTM是假設息票的再投資收益率也為YTM,投資者持有到期，期初投入×(1+YTM)的N(期限)次方=到期總收益(包括本金，息票，以及息票的再投資收益)。對于評價債券的優劣，作用不大。年有效收益率，(1+Y/2)^2-1 ,到期收益率是名義的，有效收益率是實際的。
即期收益率是零息券的到期收益率
當前收益率是息票/價格。
遠期收益率是將來的收益率，如從現在起六個月后的六個月期的債券的到期收益率。由無套利原則推出
